一份新报告显示，得益于政府支持的经济多元化努力，沙特银行的客户群将扩大，收入将增加，这些努力正在推动创新和提高生产力。
根据穆迪对海湾合作委员会和独立国家联合体银行的分析，沙特阿拉伯和阿曼是 2020 年至 2023 年非石油行业扩张波动性最低的两个海湾合作委员会国家。
沙特王国还与阿联酋和卡塔尔一起，在此期间累计非石油增长排名前三。
穆迪评级助理副总裁 Vladlen Kuznetsov 表示：“随着政府为多元化举措提供资金，海湾、伊拉克、哈萨克斯坦和阿塞拜疆的石油依赖型经济体正在扩大。”
他补充道：“除非受到外部冲击，否则非石油行业的增长有望在未来几年超过 3% 或 4%，高于 2016-2021 年平均约 1% 或 2% 的增长。在大多数情况下，这将超过石油行业的增长。”
穆迪指出，沙特阿拉伯的“2030 愿景”旨在通过 NEOM 等项目促进房地产和旅游业，从而减少对石油的依赖。银行虽然相对于经济规模较小，但越来越多地为非石油企业提供资金，并拥有高质量的贷款。
存款增长放缓可能会将它们推向不稳定的市场融资。尽管如此，强劲的政府信誉和持续的多元化预计将在经济压力下改善对银行的支持。
沙特王国积极利用债务市场为其雄心勃勃的项目融资，在 2024 年上半年引领海湾合作委员会债券市场。
根据科威特 Markaz 的一份报告，沙特王国在此期间通过 44 次发行筹集了 370 亿美元。尽管存在大量资金需求，沙特银行的资产负债表仍然健康，标普全球评级将大多数主要银行的评级定为投资级，前景展望为稳定。
海湾国家、伊拉克和独联体部分地区的经济仍然严重依赖石油和天然气。然而，在政府多元化努力的支持下，气候问题正在推动向新行业的转变。
国家融资正在推动大型基础设施项目，并为非石油行业的中小企业提供补贴。
包括沙特阿拉伯、科威特和阿曼在内的海湾合作委员会政府以及卡塔尔、阿联酋和巴林，以及哈萨克斯坦和阿塞拜疆等独联体国家，正在通过雄心勃勃的多元化举措，努力减少对碳氢化合物的依赖。
穆迪表示，这些项目旨在减轻经济对油价波动的脆弱性，增强对全球碳转型的抵御能力，使当地银行受益。然而，这些多元化努力的全面影响可能需要数年才能实现。
多元化的益处和挑战
穆迪表示，在依赖石油的经济体中，国内银行通常专注于房地产、建筑、贸易和服务等较窄的非石油行业，以及一些制造业。
这些经济体中的大型石油和天然气公司财务状况良好，通常从全球银行而非国内银行借款，这限制了当地银行的贷款机会。
因此，国内银行的贷款组合由少数大型实体主导，其存款基础也同样集中。
报告补充说，大多数大型多元化项目由政府和国有企业资助，而不是当地银行，这与更发达的经济体形成了鲜明对比，在这些经济体中，此类努力通常由银行资助。
在海湾合作委员会国家，富裕政府和国有企业的存在进一步减少了对国内银行贷款的需求。
报告提到，随着这些经济体的多元化，银行将受益于几个因素。他们将扩大特许经营权并提高金融包容性，因为非石油部门往往比石油部门更稳定，从而带来更稳定的经济增长和公共财富的增加。
这种财富增长提高了零售借款人的信誉，并为银行提供了更多的贷款机会。新公司将涌现，随着企业的创新，利润将上升，家庭收入也将增加。
更多的贷款选择将有助于银行更好地管理风险，并稳定零售和建筑等波动行业的信贷周期。随着经济波动的减少，银行将更容易、更便宜地获得长期融资。
货币和经济稳定性的提高将吸引长期存款和外国投资，改善银行的资金来源并支持其增长。
稳定的政府财政也将增强其在困难时期协助银行的能力，尽管这些好处可能需要数年才能完全实现。
穆迪表示，经济多元化的益处因法律框架、法治和腐败等因素而异，因银行和经济体而异。
大型银行，尤其是发达经济体的大型银行，可以凭借其财务实力更有效地利用多元化，支持制造业和建筑业等行业的增长。
卡塔尔、阿联酋和科威特的银行在经济发展融资方面已经发挥了重要作用。然而，对银行贷款质量、资金和政府支持的影响将取决于它们当前的状况。
例如，与哈萨克斯坦等问题贷款较多的银行相比，沙特阿拉伯问题贷款较少的银行受到的影响可能较小。
独联体和伊拉克的银行部门相对于经济规模较小，因此具有最大的增长潜力。
穆迪表示，总体而言，哈萨克斯坦、阿塞拜疆和卡塔尔以及阿曼、阿联酋和沙特阿拉伯的银行都处于有利地位，可以从多元化中受益。它们要么拥有强劲的经济势头，要么有机会应对关键的信贷挑战，例如特许经营增长、贷款质量、融资和政府支持。
政府的作用
根据穆迪的说法，多元化在很大程度上依赖于政府举措，并且可能受到不利的大宗商品价格变化或地缘政治冲击的阻碍。
沙特阿拉伯、阿联酋和科威特以及卡塔尔、阿塞拜疆和哈萨克斯坦等国家拥有大量基础设施和行业补贴资源，尽管并非所有国家都进行了大规模投资。
沙特阿拉伯政府预算支出在 2023 年达到 3440 亿美元，比上一财年增长 11%。 财政部在 2023 年 12 月的一份公告中预测 2024 年的支出总额为 3330 亿美元。
根据国际货币基金组织 4 月份的《世界经济展望》，这相当于政府债务占 GDP 比率的 27.5%。
相比之下，根据阿联酋和科威特财政部的公告，阿联酋 2024 年的预算支出为 174.4 亿美元，科威特预计的政府支出为 800 亿美元。
根据国际货币基金组织的数据，科威特的债务占 GDP 的比例预计为 7.1%，阿联酋的债务占 GDP 的比例预计为 30.3%
沙特阿拉伯是惠誉评级主权国家中储备覆盖率最高的国家之一，相当于16.5个月的当前外部支付。
据该部称，该预算将侧重于加快实施对实现沙特 2030 愿景目标至关重要的关键计划。
它还强调了与私营部门建立更强有力的伙伴关系以促进经济多元化和增加沙特劳动力就业机会的重要性。